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農產品期貨

玉米Corn
玉米是全世界總產量最高的重要糧食作物,同時也可以當作飼料,並在各個化工領域被大量利用著,做成乙醇燃料、塑膠和紙張等等不同的物品。

目前玉米最大生產國仍是美國,全年產量約佔全球的40%,中國則為第二大生產國,不過產量只有16%左右,另外還有巴西、墨西哥、法國等地也佔部分的產量。

影響玉米價格的因素

  • 生長期的氣候環境
  • 生產成本
  • 主要生產國的農業政策
  • 主要生產國的出口政策
  • 庫存量
  • 家畜、家禽的數量及價格

黃豆 Soybean
黃豆可以適應各種不同的地理環境,土壤與氣候,主要用途用作製作各種豆製品、壓豆油、煉醬油和提煉蛋白質,而且因其具有高蛋白質及油脂的特性,所以衍生出來的黃豆粉及黃豆油便成了重要的副產品。

全世界黃豆的主要產區是美國佔37%,其次是巴西佔28%,美國黃豆主要的種植季節是4月及5月,主要的收成季節是9月及10月。 巴西黃豆主要的種植季節是10月及11月,主要的收成季節是3月、4月及5月。

影響黃豆價格的因素

  • 主要生產國的出口政策
  • 種植面積預估報告:每年元月份公佈。
  • <黃豆壓榨報告:每週由NOPA公佈。
  • 主要進出口國匯率
  • 替代品的價格及供應
  • 庫存量

黃豆粉 Soybean Meal
黃豆粉是黃豆研磨後的副產品,主要用途用於活畜與家禽的蛋白質飼料,為家禽和牲畜飼料中蛋白質補充物。與其他來源的蛋白質粉競爭,如魚粉、玉米、小麥、燕麥與高粱等,豆粉與豆油相比,因無法長期儲存,所以商業用的庫存量不是決定價格的主要因素。由於近年亞洲地區的國家因人口遞增及生活水準提高,以致黃豆粉的消耗量日趨增加。黃豆粉的第一大生產國是美國,第二大產國為巴西,再次是阿根廷及歐洲各國。主要進口國為獨立國協、日本、臺灣及南韓。

影響黃豆粉價格的因素

  • 黃豆及黃豆油的價格
  • 主要生產國的產量
  • 美國農業部每週出口報告及壓榨報告
  • 替代品的價格及供應
  • 主要生産國的出口政策

黃豆油 Soybean Oil
黃豆油是從黃豆中提提取的植物油脂,含有豐富維他命,主要用作日常食用油。此外,黃豆油也用於工業及作醫藥用途。

因為世界人口的增加及生活水準提高,黃豆油的消耗量一直維持穩定增長的趨勢,尤其亞洲地區人口眾多的中國大陸與印度近幾年的消耗量相當突出。美國、巴西及歐元區三地區約佔豆油總產量的 80%,日本和中國大陸則佔其餘產量的大部分。

影響黃豆油價格的因素

  • 黃豆及黃豆粉的價格
  • 庫存量
  • 替代品的價格及供應
  • 主要生産國的出口政策
  • 家畜及家禽之飼養頭數

小麥 Wheat
小麥為非常重要的全球性穀物,主要用途包括:食用、飼料用以及播種等。小麥依播種時間可分為冬麥與春麥兩大類。冬麥通常在九月至十月初播種,經過冬眠隔年春天繼續生長,五月底開始收成;春麥在四月中播種七月下旬開始收成。主要生產國為俄羅斯、中國大陸、美國、印度、德國、澳洲,但由於俄羅斯、中國大陸、印度、澳洲等國內需求過大供不應求,因此主要出口國為美國。

影響小麥價格的因素

  • 生長期的氣候環境
  • 季節循環
  • 收成率之變化
  • 主要生產國的出口政策
  • 替代品的產量及價格
  • 美國農業部之供需報告
  • 競爭飼料穀物之供應量與價格變化

燕麥 Oats
燕麥為全球性穀物,適應各種生長環境,在寒冷及溫帶氣候下,燕麥生長的最好,尤其是成熟期的氣候要潮濕及寒冷。燕麥主要用途為用於飼料,超過85%的燕麥作物被用來當馬及家禽等的飼料。

在燕麥的產量上,以俄羅斯為最大產國,其次為美國及西歐,美國產量約為世界總產量的 25%。

影響燕麥價格的因素

  • 供求情况
  • 生長期的氣候環境
  • 庫存量
  • 匯率
  • 主要生産國的出口政策

大米 Rough Rice
大米是全球一半人的主要糧食作物,主要在亞洲、歐洲南部和熱帶美洲及非洲部分地區。大米的種植方法有很多種,在不同的地區,稻米一年中收成的次數也是不同的。在東南亞、中國華南地區及台灣等緯度較低的地區,稻米一年能收成三次;中國長江流域一年能收成兩次;而在中國北方、韓國、日本等緯度較高的地區稻米一年只能收成一次。

影響大米價格的因素

  • 生長期的氣候環境
  • 季節循環
  • 收成率之變化
  • 主要生產國的出口政策
  • 替代品的產量及價格

第2類棉花 Cotton No.2
棉花特性喜熱、好光、耐旱及忌漬,適宜於疏鬆深厚土壤中種植,是唯一由種子生產纖維的農作物。在用途方面,不但是紡織工業的主要原料,亦是食品工業、化學工業和國防工業的重要物資。棉花產量最高的國家有中國、美國、俄羅斯、印度、巴基斯坦和埃及等,中國、美國和俄羅斯三者的產值佔全球總產值的三分之二。

影響棉花價格的因素

  • 生產國之氣候及蟲害等
  • 庫存量
  • 政府政策(如美國貸款和價格支撐計畫)
  • 主要生產國的出口政策
  • 替代品的產量及價格

可可 Cocoa
可可樹為熱帶植物,全球大約有30個主要生長地區,而可可經加工後亦可以製造成可可粉及巧克力,因此可可的需求量十分龐大,其主要消費國在美國、歐洲及日本。 可可的主要收成期是每年十月到隔年三月,全球有75%以上的產量皆是於此時間收成,而次要收成期為五月到八月間。

影響可可價格的因素

  • 生長期的氣候環境
  • 庫存量
  • 政府政策和國際可可組織(ICCO)之行銷政策
  • 主要生產國的供應量變化

咖啡 Coffee
可可樹為咖啡樹生長於熱帶及亞熱帶地區,通常種植在陽光充足的赤道地區。咖啡主要主要作為飲料用途,目前以拉丁美洲和非洲為主要產區,巴西是最大生產國;而美國則是最大進口國,其次是歐洲。

於全球幾乎整年均有咖啡收成,再加上其易儲存的特性,因此無季節性之影響,而最大生產國巴西遂成為咖啡價格的主導者,因此其收成季節(4月至8月),價格較易變動。

影響咖啡價格的因素

  • 生長期的氣候環境
  • 季節循環
  • 供應量的變化
  • 主要生產國的政策
  • 國際咖啡組織(ICCO)與咖啡產國聯盟(ACPC)的行銷政策

第11類糖 Sugar No.11
糖的來源有甘蔗與甜菜,蔗糖佔世界糖產量約三分之二,蔗糖產區集中在熱帶地區,印度是最大生產國,其次為巴西、俄羅斯及古巴;主要進口國為美國、日本及俄羅斯。糖最主要用於製造食品與飲料如穀物加工品、糖果、巧克力、罐頭水果、冰淇淋、汽水或濃縮果汁的主要生產成份。

蔗糖經過初步提煉之後即可成為粗糖(raw sugar),而美國紐約商品交易所 (NYBOT)交易的第11類糖,即是粗糖合約。

影響糖價格的因素

  • 生產地的氣候環境
  • 庫存量
  • 供應量的變化
  • 國際糖協定政策及美國政府方案
  • 替代品的產量及價格

橙汁 FCOJ-A
橙汁的主要生產地為巴西及美國,而巴西橙汁的產量佔全球的51%,美國則佔40%。因此,紐約橙汁期貨的價格最主要受到巴西及美國供需的影響,而美國農業部USDA的報告亦會對橙汁的價格構成壓力。另一方面,氣候也是影響橙汁價格的主要因素,尤其是美國佛羅里達地區,全美國的橙有75%在佛州生產,供應來榨汁濃縮冷藏、製造各式橙汁飲品,佛州冬天有霜害,夏天有颱風,對橙汁價格波動的影響很大。

影響橙汁價格的因素

  • 生產地的氣候環境
  • 季節循環
  • 政府及美國農業部USDA政策
  • 庫存量
  • 替代品的產量及價格